苯胺 | 2023年上下游市场展望
2023-02-11    466    追涨杀跌狙击手

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图 1 2023年 华东纯苯现货价格预测

2023年国内纯苯现货价或先跌后涨,之后震荡下行至年尾。一季度市场基于2022年4季度及2023年1季度纯苯装置集中投产的影响,纯苯阶段内供应充足,价格预计持续下跌。2季度由于部分下游配套装置预计跟进,新投装置外发量有望减少,市场货源供应减量,有望支撑价格反弹。此外,夏季美国出行高峰对芳烃组分的需求提升,若重复2022年2季度相关行情,同样也有在2023年2季度望对纯苯外盘价格提供间接动力,有望拉动国内价格上涨。3-4季度,来自外盘的支撑消退,价格震荡回归低位。

由于2023年纯苯的供需基本面较2022年充裕,且原料原油整体看弱,因而整体预计2023年价格运行区间价格低于2022年。

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图 2 未来五年中国苯胺现货价格预测图

未来五年,纯苯供需环境将从供应紧张转向供应紧平衡。纯苯下游需求的新增预期恐怕要做向下修正。而纯苯装置由于属于炼化一体化产品,其投产及出产较下游相比整体相对稳定。因此未来5年内供应的不确定性要小于需求的不确定性。因而在原油下跌,供需紧张状况有所缓解的背景下,对2023-2027年 纯苯价格做出下行预期。
2023年预计苯胺供需继续呈现增长态势。据隆众数据测算, 2023年苯胺将有两套套新建装置投产,产能38.5万吨,在下游消费的支持下预计产能利用率将较2023年有所提升,预计20203年苯胺产量增速将达到0.7%左右;下游方面,2023年无聚合MDI装置投产,但有部分消费量将释放到2023年;另外橡胶助剂方面2023年有多套新投计划,苯胺消费量整体呈上升趋势。供应增速整体高于消费增速,出口或仍保持一定常规操作。
原料纯苯偏弱,苯胺成本面支撑乏力。需求端,聚合MDI投产后消耗联产装置产出的苯胺,对市场现货影响不大;而橡胶方面,受制于工厂产能较小,苯胺只是其生产原料中的其中一种,未来对苯胺的新增需求量有限,预计未来五年国内苯胺或在成本和供需共同拖拽下走弱。